報復性旅遊潮退燒了嗎？

最新的上市櫃公司2023年Q1與Q2財報公布了，幾家上市櫃和興櫃的旅行社都交出成績，整體來看，旅行社延續2023年疫情後的報復性旅遊潮，每家生意做得紅紅火火，營收繼續成長，但也看出些隱憂，就是普遍純益率都在減少，也就是說，生意做得愈多，利潤卻反而減少了。

旅行社的龍頭雄獅Q2比Q1營收成長，但稅後純益反而減少，純益率從5.4%降到4%，已經是連三季出現純益率下滑了，鳳凰也一樣，Q2營收比Q1成長很多，但稅後純益率也從12.7%降至7.3%。

台鋼燦星和易飛網的Q2營收雖然比Q1減少，但稅後純益率卻往上跳，營收減少，獲益卻反而增加，分析其中原因，可能和應付帳款拆列有關，這兩家公司都有包機，有些應付帳款尚未支付，具體獲益會反應在下兩季報告中。山富則是營收和獲益都下滑，純益率從Q1的10.3%降到Q2的1%，變動最大。五福也是營收增加，純益率下滑。

旅行社在過去9個季度的表現，營收的高峰期普遍出現在2023年的Q4和2024年的Q1，這段時間就是報復性旅遊最高峰的時間，過了高峰期後，營收雖然還是有成長但獲益卻反而減少了。當然，旅行社不斷地招兵買馬，營運費用跟著增加，營收雖然有成長，但也因為成本增加，吃掉不少獲益。

今年暑假旺季還有好多旅行社在促銷東南亞的越南，泰國包機機位，還有，飛往中東和歐洲的票價也下降了，這些現象說明目前市場的需求已經沒有像去年那樣瘋狂了，報復性旅遊潮退燒了，市場會逐漸恢復正常化，也許Q3會更加明顯。

下半年，會讓旅行社能否往上翻的話題，就要看大陸旅遊能否正常回復，台灣赴大陸旅遊市場目前僅剩下疫情前的一半不到，是所有出國市場中恢復最慢的一塊，如果兩岸政治氣氛能緩和些，限團禁令能解除，旅行社的營收還會有機會往上攻。